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可轉債基金

2019年05月31日 術語百科 暫無評論 閱讀 33 個點擊 次

來自百科解釋:“可轉債基金的主要投資對象是可轉換債券,境外的可轉債基金的主要投向還包括可轉換優先股,因此也稱為可轉換基金。持有可轉債的投資人可以在轉換期內將債券轉換為股票,或者直接在市場上出售可轉債變現,也可以選擇持有債券到期、收取本金和利息。可轉債的基本要素包括基準股票、債券利率、債券期限、轉換期限、轉換價格、贖回和回售條款等。可轉債是普通債券和可轉換為股票的期權的混合物,轉債價格和基準股票價格的差額構成了內含期權的價值。”

因為可轉債基金的投資對象是可轉換債券。先了解一下什么是可轉換債券?

可轉債,也稱“可轉換債券”,是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券,兼具債性和股性。

債券屬性:可轉債有票面利率,投資者持有債券可定期獲得利息。

股票屬性:可轉債有轉股價,投資者可按轉股價將債券轉換成為股票。

兩種屬性賦予了可轉債在不同市場情況下賺取收益的機會:當股市低迷時,投資者可選擇持有債券,吃利息;當股市行情好,可轉債在二級市場價格亦隨之上漲,投資者可直接賣出可轉債而獲利;當股市由熊轉牛,投資者可將可轉債轉換成股票,分享股市紅利。

看了這些感覺是不是可轉債基金就像一個攻守兼備的利器呢?答案肯定不是。只要是投資就一定有風險。那么可轉債基金的風險有哪些呢?

其一是債券具有的利率風險。

其二是股價波動的風險,因為可轉債內含轉股期權,所以發債企業股票的價格對可轉債的價格有很大的影響。雖然可轉債的價格與股價之間并不是完全正相關的關系,但是兩者是緊密聯系的。當股票價格飆升、遠離轉換價格時,可轉債價格隨之上升。當可轉債價格遠遠高于債券的內在價值時,其存在著很大的下行風險。如果股票的價格大幅下滑,可轉債的價格也會相應下跌很多。此外,目前國內的轉債市場尚不成熟,品種數量不夠豐富,而且流動性不足,這樣會給可轉債基金構造投資組合和未來資產的及時變現帶來一定的困難。

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